Ambientada en la actual Reykjavík, Fiasco dibuja un círculo narrativo de historias interconectadas en las que tres miembros de la familia Bardal lidian con los amores secretos en sus vidas. Karl, un jubilado, está ocupado persiguiendo a una legendaria estrella de la pantalla con amnesia. Julia, la nieta de Karl, se debate entre un mediocre gestor de banco y un salvaje marinero, y les dice a ambos que está embarazada. ¿O realmente lo está? Steingerdur, la madre de Julia, tiene una pasión desenfrenada por un predicador que tiene un grave problema de alcoholismo, y acaba con una stripper muerta en su bañera de hidromasaje. Los personajes se cruzan a medida que avanza la película, hasta que las tres líneas argumentales interconectadas finalmente se unen en un final explosivo y divertido lleno de sorpresas.
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