Chris, un joven del campo, sueña con una gran carrera como artista de escapismo. Quiere ser famoso como su ídolo, Harry Houdini. Conoce a Mischa, un experto en el arte de vivir, que se siente llamado a apoyar a Chris en su búsqueda de la fama y una carrera internacional. Chris se siente muy atraído por Nada, la hermana de Mischa, que quiere escapar del entorno de los trabajadores yugoslavos. Se planea una actuación espectacular por parte de Mischa y sus amigos para atraer la atención de los medios hacia Chris. Atado con su camisa de fuerza, Chris quiere saltar al Danubio y liberarse bajo el agua. Pero ni los periodistas de los periódicos ni la televisión se presentan. Aun así, Chris salta al agua y se libera. Gana el amor de Nada y recupera su autoconfianza. Malambo es una comedia que retrata el mundo de los sueños de una encantadora comunidad de amigos, que están construyendo "castillos de aire" para sí mismos, en busca de una vida mejor.
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